Peran Modal Intelektual dalam Memoderasi Risiko Investasi dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur Sub-Sektor Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Abstract
Penelitian ini bertujuan untuk menguji peran modal intelektual dalam memoderasi risiko investasi dan struktur modal terhadap nilai perusahaan. Modal Intelektual diukur dengan value added intellectual capital coefficient (VAIC), Risiko investasi diukur menggunakan standar deviasi (SD) dan struktur modal diukur dengan menggunakan debt to equity ratio (DER) dan nilai perusahaan diukur menggunakan price to book value (PBV). Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur.Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2017-2018 sub sektor makanan dan minuman. Sampel penelitian berjumlah 12 perusahaan. Metode sampel menggunakan purposive sampling. Hasil penelitian menunjukkan bahwa R Square sebelum adanya moderasi peran modal intelektual, struktur modal dan resiko investasi terhadap nilai perusahaan memberikan masukan sebesar 24,6% dan pada saat modal intelektual memoderasi struktur modal terhadap nilai perusahaan dan resiko bisnis terhadap nilai perusahaan R square sebesar 25,8 %. Hasil penelitian model tanpa moderasi menunjukkan bahwa modal intelektual berpengaruh positif signifikan sebesar 25 %, resiko investasi berpengaruh negative signifikan sebesar -1,063 dan struktur modal berpengaruh negative tidak signifika sebesar -2,121 terhadap nilai perusahaan. Peran modal intelektual dalam memoderasi resiko invesatasi dengan nilai perusahaan berpengaruh positif tidak signifikan sebesar 40,1 % dan antara struktur modal dengan nilai perusahaan berpengaruh negative dan tidak signifikan sebesar -52,7 %.
Downloads
References
Achyani, F., Trisnawati, R., & Mulato, F. Y. (2020). Pengaruh Karakteristik Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Intellectual Capital Sebagai Variabel Moderasi. JIFA (Journal of Islamic Finance and Accounting), 3(1).
Aditya, O., & Naomi, P. (2017). Penerapan manajemen risiko perusahaan dan nilai perusahaan di sektor konstruksi dan properti. Esensi: Jurnal Bisnis dan Manajemen, 7(2), 167-180.
Andriani, B., & Jamaluddin, M. (2014). The Influence of Intellectual Capital Components to Financial Performance and Value of the Firm Registered In Indonesia Stock Exchange. Macrothink Institute, Research In Applied Economics, 6(1).
Artini, L. G. S., & Puspaningsih, N. L. A. (2011). Struktur kepemilikan dan struktur modal terhadap kebijakan dividen dan nilai perusahaan. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 15(1), 66-75.
Bertinetti, G. S., E. Cavezzali, & G. Gardenal. (2013).The Effect of The Enterprise Risk Management Implementation on The Frim Value of Europian Companies. Working Paper n. 10/2013, pp. 11-12.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2006). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.
Britto, D. P., Monetti, E., & da Rocha Lima Jr, J. (2014). Intellectual capital in tangible intensive firms: the case of Brazilian real estate companies. Journal of Intellectual Capital, 15(2), 333-348.
Gayatri, N. L. P. R., & Mustanda, I. K. (2013). Pengaruh struktur modal, kebijakan dividen dan keputusan investasi terhadap Nilai perusahaan. E-jurnal Manajemen Universitas Udayana, 3(6).
Hartini, E. F., & Widhiastuti, S. (2018). Effect of Capital Structure, Size of Company, Working Capital to The Performance of The Company And Its Impact on The Value of The Company. Jurnal Manajemen Kewirausahaan, 14(2), 133-148.
Iranmahd, M., Moeinaddin, M., Shahmoradi, N., & Heyrani, F. (2014). The effect of intellectual capital on cost of finance and firm value. International Journal of Academic Research in Accounting, Finance and Management Sciences, 4(2), 1-8.
Lestari, F. T., & Sagoro, E. M. (2016). Pengaruh Risiko Sistematis dan Risiko Tidak Sistematis Terhadap Expected Return Portofolio Optimal. Jurnal Profita: Kajian Ilmu Akuntansi, 4(2).
Mojtahedi, P. (2013). Intellectual capital accounting and its impact on organizational financial performance: Evidence from Malaysian firms. Journal of Basic and Applied Scientific Research, 3(3), 840-845.
Permanasari, W. I., & Kawedar, W. (2010). Pengaruh kepemilikan manajemen, kepemilikan institusional, dan Corporate Social Responsibility terhadap nilai perusahaan (Doctoral dissertation, UNIVERSITAS DIPONEGORO).
Pulic, A. (2000). Intellectual Capital: Navigating the New Business Landscape. Macmillan Pres Ltd. London
Putra, I. G. C. (2012). Pengaruh Modal Intelektual Pada Nilai Perusahaan Perbankan yang Go Public di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Humanika, 2(1).
Ratih, P. (2011). Pengaruh Risiko Sistematis dan Risiko Tidak Sistematis terhadap Expected Return Portofolio Saham Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi.
Rodoni, A. Ali, A.B., & Ahmad, B. (2014). Manajemen Keuangan Modern, Mitra Wacana Media. Jakarta.
Savitri, E., Salim, U., & Thoyib, A. (2012). Variabel Anteseden dari Struktur Modal: Dampaknya terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Aplikasi Manajemen, 10(1), 85-96.
Siyami, N. (2019). Pengaruh Intellectual Capital, Good Corporate Governance dan Struktur Modal Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Dengan “Growth Opportunity” sebagai Pemoderasi Studi Empiris pada Perusahaan Perbankan Go Public yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). SEGMEN Jurnal Manajemen dan Bisnis, 15(2).
Sugiyono. (2016). Statistik untuk penelitian. Penerbit: ALFABET, Bandung
Tandelilin, E. (2011), Analasis Investasi dan Manajemen Portofolio, BPFE, Yogyakarta
Widhiastuti, S. (2018). Pengaruh Intelijen Bisnis, Modal Intelektual dan Kinerja Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Yang Dimoderasi Oleh Leverage. Proceeding Manajerial dan Kewirausahaan, 3, 113-127.
Widhiastuti, S., & Nugraha, R. S. (2019). Pengaruh Modal Intelektual, Biaya Promosi, dan Perputaran Persediaan dalam Mempengaruhi Profit Serta Implikasinya Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen Kewirausahaan, 15(2), 183-192.
